{"id":1767,"date":"2012-07-30T00:00:00","date_gmt":"2012-07-30T03:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/hostnetart.com.br\/baixada\/dias-de-gloria-dos-grandes-bancos-dos-estados-unidos-sao-passado\/"},"modified":"2012-07-30T00:00:00","modified_gmt":"2012-07-30T03:00:00","slug":"dias-de-gloria-dos-grandes-bancos-dos-estados-unidos-sao-passado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hostnetart.com.br\/baixada\/dias-de-gloria-dos-grandes-bancos-dos-estados-unidos-sao-passado\/","title":{"rendered":"Dias de gl\u00f3ria dos grandes bancos dos Estados Unidos s\u00e3o passado"},"content":{"rendered":"<p><em>Jed Horowitz Reuters<\/em><br \/><em>Tradu\u00e7\u00e3o de Sabino Ahumada<\/em><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>O ver\u00e3o de 2012 nos Estados Unidos pode vir a ser lembrado como a temporada em que as exig\u00eancias regulat\u00f3rias, os esc\u00e2ndalos e o longo per\u00edodo de baixo crescimento da economia enfim ajustaram contas com os grandes bancos do pa\u00eds. Desde a crise financeira, os bancos dos EUA e seus investidores nutriam esperan\u00e7as de ver uma volta aos bons tempos, quando os lucros com a concess\u00e3o de cr\u00e9ditos subiam de forma constante e as atividades de banco comercial e de investimento prosperavam ao mesmo tempo. Analistas e investidores, no entanto, agora se perguntam se a situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o teria mudado para sempre.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>\u201cMeus instintos dizem que esses megabancos valem mais desmembrados do que combinados\u201d, afirmou Bill Black, s\u00f3cio da Consector Capital, fundo de hedge especializado em bancos. Institui\u00e7\u00f5es menores e mais especializadas poderiam atrair investidores, contentar reguladores e elevar o valor de suas abaladas a\u00e7\u00f5es, segundo Black.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>O lucro de sete dos dez maiores bancos dos EUA superaram as estimativas m\u00e9dias dos analistas no segundo trimestre do ano. Grande parte disso, no entanto, veio de cortes de custos e da utiliza\u00e7\u00e3o de dinheiro reservado anteriormente para cobrir empr\u00e9stimos de dif\u00edcil recupera\u00e7\u00e3o, n\u00e3o do crescimento em suas opera\u00e7\u00f5es mais importantes, que \u00e9 o que os investidores gostariam de ver.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>A receita com a concess\u00e3o de empr\u00e9stimos, corretagem e assessoria a clientes empresariais em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es ainda mostra fragilidade e as baixas taxas de juros continuam a limitar os lucros com empr\u00e9stimos e outros investimentos. Os bancos e suas a\u00e7\u00f5es, que j\u00e1 est\u00e3o em baixos patamares, parecem encaminhar-se para um longo futuro sombrio.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Nancy Bush, analista especializada e investidora no setor banc\u00e1rio h\u00e1 30 anos, disse estar disposta a jogar a toalha quanto aos bancos, seja qual for seu tamanho. \u201cO que resta a essa altura, a n\u00e3o ser que haja uma melhora realmente significativa na economia e um avan\u00e7o miraculoso na concess\u00e3o de cr\u00e9ditos?\u201d, pergunta Bush. \u201cPor que investir nessas empresas? Algu\u00e9m me d\u00ea um motivo para acreditar.\u201d<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Enfrentar ciclos de decl\u00ednio econ\u00f4mico com mais cortes de empregos n\u00e3o \u00e9 uma boa resposta de longo prazo, de acordo com alguns especialistas em bancos. Os problemas atuais decorrem de mudan\u00e7as estruturais no setor financeiro, como o endurecimento da regulamenta\u00e7\u00e3o e as exig\u00eancias de reestrutura\u00e7\u00f5es radicais.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>\u201cA conclus\u00e3o \u00e9 que eles precisam ficar menores, para que possam administrar melhor\u201d, disse Roy Smith, professor de finan\u00e7as na Stern School of Business, na New York University (NYU). \u201cEles precisam desistir da ideia de ser um conglomerado banc\u00e1rio universal que agrupa opera\u00e7\u00f5es que n\u00e3o t\u00eam nada a ver entre si.\u201d<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>O Morgan Stanley \u00e9 um dos \u201cGolias financeiros\u201d que vem sinalizando ter entendido o recado. At\u00e9 o fim de 2014 pretende encolher seus ativos de corretagem de renda fixa ponderados pelo risco em cerca de 30% em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis vistos no terceiro trimestre de 2011, segundo representantes do banco disseram em teleconfer\u00eancia sobre o balan\u00e7o do segundo trimestre.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Estat\u00edsticas do governo mostram que os cr\u00e9ditos contabilizados nos balan\u00e7os dos bancos comerciais dos EUA em junho cresceram 5,3% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo m\u00eas de 2011, o d\u00e9cimo m\u00eas de crescimento consecutivo. As baixas taxas de juros e a concorr\u00eancia intensa pelos tomadores de melhor qualidade de cr\u00e9dito, contudo, v\u00eam corroendo o retorno gerado por hipotecas e cr\u00e9ditos a empresas, as modalidades de empr\u00e9stimo mais representativas.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Mesmo que os bancos estejam emprestando mais e a melhores tomadores, o est\u00e3o fazendo de forma menos rent\u00e1vel. \u201cUm per\u00edodo prolongado de baixas taxas de juros exerce muita press\u00e3o sobre os balan\u00e7os patrimoniais\u201d, disse Black, da Consector.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Os executivos de bancos tamb\u00e9m levantaram preocupa\u00e7\u00f5es nas teleconfer\u00eancias sobre os resultados do trimestre ao alertar para a possibilidade de que a onda de aumento no refinanciamento hipotec\u00e1rio acabe at\u00e9 o fim do ano. O U.S. Bancorp, s\u00e9timo maior banco comercial dos EUA, registrou aumento aproximado de 17% no lucro trimestral, mas avisou que boa parte do crescimento foi decorrente de refinanciamentos hipotec\u00e1rios, agora em decl\u00ednio.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Se a economia estivesse se recuperando, os bancos poderiam ter menos motivos de preocupa\u00e7\u00e3o. Ap\u00f3s examinar as confer\u00eancias telef\u00f4nicas de 22 executivos de bancos, o analista Dick Bove, da Rochdale Securities, no entanto, disse estar apreensivo quanto \u00e0 economia. \u201cEles est\u00e3o vendo claramente que seus clientes n\u00e3o querem contratar pessoas ou envolver-se em muitos gastos de capital\u201d, disse.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Um sinal de problemas: o crescimento na concess\u00e3o de cr\u00e9ditos n\u00e3o vem acompanhando o crescimento dos dep\u00f3sitos banc\u00e1rios.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Em mar\u00e7o de 2010, os bancos emprestaram cerca de 99% do dinheiro recolhido dos depositantes. Em mar\u00e7o de 2012, a rela\u00e7\u00e3o caiu para menos de 77%, menor porcentagem em mais de dez anos, segundo o Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC), ag\u00eancia do governo dos EUA que garante os dep\u00f3sitos banc\u00e1rios.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Os executivos de bancos tamb\u00e9m disseram nas teleconfer\u00eancias que seus melhores clientes mostram-se cada vez mais relutantes em investir nas pr\u00f3prias empresas por incertezas com as elei\u00e7\u00f5es presidenciais nos EUA, com o chamado \u201cabismo fiscal\u201d dos impostos, com o or\u00e7amento no fim do ano e com os atuais problemas na economia mundial.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Para muitos bancos, entretanto, os problemas s\u00e3o mais profundos do que apenas a desacelera\u00e7\u00e3o da economia. As atividades nos mercados de capitais, como a corretagem de a\u00e7\u00f5es e b\u00f4nus, simplesmente n\u00e3o s\u00e3o mais t\u00e3o lucrativas quanto costumavam ser. Os volumes seguem uma tend\u00eancia de queda de longo prazo e as autoridades reguladoras v\u00eam impondo restri\u00e7\u00f5es \u00e0 capacidade dos bancos de apostar seus pr\u00f3prios recursos.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Os grandes bancos tamb\u00e9m precisam separar mais capital para respaldar suas opera\u00e7\u00f5es de corretagem mais arriscadas, em um momento em que as opera\u00e7\u00f5es proporcionam retornos abaixo da m\u00e9dia. Bancos comerciais importantes que possuem unidades de banco de investimento v\u00e3o ter problemas, da mesma forma que firmas como o Goldman Sachs, que atuam apenas na \u00e1rea de banco de investimento, segundo analistas.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>\u201cNove entre dez dos maiores bancos mundiais nos mercados de capitais n\u00e3o s\u00e3o capazes de ganhar o custo de capital pr\u00f3prio\u201d, disse Smith da NYU, que foi s\u00f3cio do Goldman Sachs. \u201cSe voc\u00ea ficou em cima disso e apostou nesses sujeitos porque est\u00e3o subvalorizados, sua paci\u00eancia est\u00e1 se esgotando.\u201d<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>\u00c9 verdade, h\u00e1 alguns bancos que se ativeram \u00e0 sua atividade como bancos comerciais e ganharam aplausos constantes \u2013 e altas cota\u00e7\u00f5es \u2013 de investidores e analistas. Entre esses bancos est\u00e3o o Wells Fargo Corp., quarto maior banco dos EUA em ativos, e o U.S. Bancorp. Esses bancos possuem fortes controles de cr\u00e9dito, em geral evitaram cortes de juros para ganhar participa\u00e7\u00e3o de mercado e v\u00eam gradualmente ganhando opera\u00e7\u00f5es baseadas em comiss\u00f5es em vez de em juros.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Analistas dizem, contudo, que seus principais clientes institucionais t\u00eam se mostrado cada vez mais relutantes em investir em qualquer a\u00e7\u00e3o de bancos. Na semana passada, o destacado administrador de fundos de hedge Bill Ackman disse que sua firma havia vendido uma grande posi\u00e7\u00e3o no Citigroup, apesar de admirar em termos gerais a administra\u00e7\u00e3o do banco, porque o sistema banc\u00e1rio havia se tornado muito arriscado.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>As perdas de quase US$ 6 bilh\u00f5es do J.P. Morgan Chase &amp; Co. com derivativos e o esc\u00e2ndalo de manipula\u00e7\u00e3o da taxa interbanc\u00e1ria do mercado de Londres (a Libor) nos \u00faltimos meses acabaram se revelando a \u201cproverbial \u00faltima gota d\u2019\u00e1gua que transborda o balde\u201d, escreveu Ackman a seus clientes na Pershing Square Capital Management.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Por meses, o executivo-chefe do J.P. Morgan, Jamie Dimon, n\u00e3o teve ideia do tamanho das perdas que vinham ganhando forma dentro do seu banco, sinalizando a muitos acionistas que os principais bancos s\u00e3o grandes e complexos demais para serem administrados, segundo investidores.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>\u201cSe n\u00e3o acredito que mesmo os especialistas que est\u00e3o l\u00e1 dentro t\u00eam grande dom\u00ednio do que ocorre, certamente n\u00e3o me sentirei tranquilo em investir meu capital l\u00e1\u201d, diz Black, da Consector Capital.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><em>Fonte: Jed Horowitz Reuters \u2013 Tradu\u00e7\u00e3o de Sabino Ahumada<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Jed Horowitz ReutersTradu\u00e7\u00e3o de Sabino Ahumada \u00a0 O ver\u00e3o de 2012 nos Estados Unidos pode vir a ser lembrado como a temporada em que as exig\u00eancias regulat\u00f3rias, os esc\u00e2ndalos e o longo per\u00edodo de baixo crescimento da economia enfim ajustaram contas com os grandes bancos do pa\u00eds. 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